梵曦提示您:看后求收藏(好看小说网www.carpentryplus.net),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
易生变

易生变

奇令
少时受人欺负,捡得一书,努力学习终有大成,受国家委托潜入未知世界夺取未知能源……自己也逐渐悟道、脱离凡尘。善用刀剑,一把汉剑,一把唐刀。上天入地斩机甲、战外星飞舰船……
其他 连载 32万字
神级辅助到处浪,背靠国家不要慌

神级辅助到处浪,背靠国家不要慌

弓长三爷
宋枫穿越到全民转职的世界。 觉醒了辅助系隐藏职业——辅助大师,但由于无法进行职业进阶,所需的升级资源更是一笔天文数字,因此前途一片黑暗。 好在,他解锁了神级辅助图鉴! 所有辅助技能都能学习,而且全都是神级! :上帝视角俯瞰!触发怪物弱点提示!共享视野!有几率查看隐藏任务!增幅智力!免疫精神攻击! :技能范围内,免疫控制!消除负面buff!净化心神!屏蔽所有副作用! :技能范围内,可以操控队友转移位
其他 连载 52万字
盗笔之终极陌路

盗笔之终极陌路

闲鱼笑我懒
一颗举全族之力也要留下的火种,一场跨越时间空间的谋划! 为了寻找与这个世界的联系,他找到了很多能与他相伴的人,活着的意义到底是什么?存留的意义又是什么? 一个又一个人的离去,他又该如何面对……
其他 连载 51万字
玄学小祖宗:叼奶瓶算命全家宠

玄学小祖宗:叼奶瓶算命全家宠

毛团儿
沈家来了位只有三岁的小祖宗,辈分贼大的那种。 但她脑子好像有点问题,谁家还带着奶瓶的小娃娃把算命挂在嘴边的啊。 但后来大家发现,脑子有问题的是他们。 圈子里的人都在看沈家笑话,毕竟那几个心高气傲的小子都得叫她一声姑奶奶,谁愿意叫一个三岁小孩儿姑奶奶的啊。 但笑着笑着他们笑不出来了,因为他们的老底都被那小祖宗给扒了。 谁懂啊,别的玄学大佬都是打脸逆天拿的爽文剧本。 这位玄学小祖宗竟然利用小动物和阿飘
其他 连载 104万字